公司炒币到底谁赔钱谁赚大钱？先看持仓成本再谈

先看持仓成本再谈！

编者按：本文统计分析了特斯拉、Nexon、美图和MicroStrategy的比特币持有数据。

大多数企业机构持有货币的目的是为了“对冲通胀，分散投资组合，保持企业金融储备的长期购买力”。 但我们认为，无论持币目的是什么，企业的进入都有助于推动比特币的采用，实现比特币“数字黄金”、“价值存储”、“保值通胀”的自我预言。

现在比特币市场经历了大幅回调，价格甚至回到了大部分机构进场前的价格。 通过分析机构的持仓数据，我们可以进一步了解当前机构可能的情绪。

近期，比特币市场大幅回调，散户情绪达到极度恐慌。 或许大部分散户在利空政策和市场回撤的双重打击下，老老实实交出了筹码。

现在，大多数人可能比较好奇的是，机构恐慌了吗？

的确，比特币市场经历了大幅回调，价格甚至回到了大部分机构入场前的价格。 想必大多数读者和我们一样，都想更多地了解这些法人机构的持有成本和账面数据。

在本文中，我们选取​​了几个具有代表性的企业组织，对其持币量进行了详细分析。

公司货币持有量

尼克森

4 月 28 日，韩国网络游戏巨头 Nexon 宣布已购买价值 1 亿美元的比特币，即：

持币数量约为1717个比特币； 持币成本约为1亿美元； 持有单一货币的成本为58,226美元； 耐克森可谓惨不忍睹。 作品想必大家都不陌生，卡丁车跑酷、地下城与勇士等知名游戏IP。

在正式宣布购买比特币后，Nexon President & CEO 在 medium 上发表了一篇文章，阐述了购买比特币背后的思考：

Nexon 希望能够利用资本代表其股东创造利润和业务增长。

在当前全球经济大潮的背景下，Nexon认为比特币是最有可能保值的现金形式之一，并指出了比特币的一些突出特点：稀缺性、网络效用强、创新性、高流动性和便利性。

幸运的是，Nexon 此前持有超过 50 亿美元的现金和现金等价物，而持有的比特币价值不到其现金总额的 2%。 面对如此大的资产流失，您认为耐克森会加仓降成本吗？ 还是切肉？

特斯拉

2 月 8 日，美国电动汽车制造商特斯拉宣布已购买价值 15 亿美元的比特币。

3月24日，特斯拉美国官网显示，购买特斯拉汽车已经支持使用比特币进行支付。 购买比特币，该公司也将在未来开始接受比特币支付以换取其产品。

4 月 27 日，特斯拉宣布第一季度出售了 10% 的比特币，收入 2.72 亿美元，盈利 1.01 亿美元。

由于特斯拉披露的文件并未具体说明购买比特币的数量，因此其持有量无法100%准确保证。 目前特斯拉的持股有两个来源：

比特币国债上估计有 48,000 个 BTC； 专业市场数据研究机构Arcane Research给出的数据是43053个BTC，CoinDesk也引用了这个数据。 本文倾向于选择后者，即特斯拉首次买入价值15亿美元的比特币，共计43,053 BTC； 最近卖出了 10% 的比特币，即：

持币数量约为38,747.7 BTC； 持币成本约为12.28亿美元； 单一货币平均成本为31,692美元； 比特币在中国的平均单价为63177美元，可谓是逃跑的小能手。

特斯拉在其披露文件中表示，其购买比特币是为了“优化其投资组合的灵活性，进一步多元化并最大化公司现金储备的投资回报率”。

对于此次出售10%的比特币，马斯克表示，出售比特币是为了证明比特币在资产负债表上作为现金替代品的流动性，同时也认可了比特币的流动性。 同时，特斯拉CFO也表示，他相信比特币的“长期价值”，将继续投资比特币。

后来，马斯克和特斯拉态度的突然转变，着实让人唏嘘不已。 他们继续在 Twitter 上批评比特币的能源使用。 毫不夸张地说，马斯克的改变是市场大调整的导火索。 当然，更可气的是他这种踩着比特币不假思索推广狗狗币的行为，让无数币圈人失望。 所涉及的阴谋论，超出了我们普通人的猜测能力。

尽管市场暴跌，但马斯克还在推特上表示，特斯拉不会出售比特币，也没有出售过比特币。 而目前暴跌的马斯克，也是自找的。 如果特斯拉真的没有出售比特币，那么目前的价格并没有比它的成本价高多少。

大家认为，如果比特币价格跌破特斯拉的持仓成本线，特斯拉会抛售吗？ 或者，你想让特斯拉卖吗？

水户

3月5日，美图宣布在公开市场交易中购买了约379.12枚比特币，成本约为1790万美元，单币成本约为47214美元； 它还购买了 15,000 个以太币。 ，成本约2210万美元，单部成本约1473美元。

3月17日，美图以约2160万美元的成本购买了约386.08枚比特币，单币成本约为55947美元； 它还以约2840万美元的价格购买了16,000个以太币。 硬币的价格约为 1775 美元。

4月8日，美图以约1000万美元的成本再次购买了约175.67枚比特币，单币成本约为56924美元。

综上所述，美图的比特币持仓数据大致如下：

持币数量约为941个比特币； 持币成本约为4950万美元； 单一货币的平均成本约为52,603美元； 而美图的以太坊持仓数据大致如下：

持币数量约31,000个以太币； 持币成本约为5050万美元； 单一货币的平均成本约为1,629美元； 尴尬的是，同时进行的投资交易，比特币持仓现在亏损了接近30%，而以太坊的持仓还有接近20%的收益。 截至发稿时的价格数据，美图仍处于浮亏状态。

如果未来价格行情没有好转，那么美图对加密货币的押注将再次落空。 据了解，2018年美图开始发力区块链，但比特币在2018年暴跌80%，而美图发展区块链的趋势与比特币如出一辙，跌幅超过80% 2017年12月以来，1000亿港元的市值一度跌至不足100亿港元。

美图在首次公开宣布收购加密货币时，认为加密货币有足够的升值空间，此时通过将部分现金储备配置到加密货币，可以作为基金现金持有多元化的手段管理。 风险。

不过，市场上多数人认为，美图对加密货币的投资与其创始人蔡文胜自身在币圈的经历密不可分。 美图创始人蔡文胜早在2017年就多次涉足币圈，曾投资交易所OKEx，参与发行ZIP、BEC等，但在2017年ICO时代之后之后，蔡文胜逐渐淡出币圈。

如今美图的投资再次陷入亏损，对于本就举步维艰的美图来说，可谓是雪上加霜。

微策略

2020年8月11日，美国商业软件公司MicroStrategy宣布以2.5亿美元的价格购买了约21454枚比特币，单笔成本约为11653美元。

2020 年 9 月 14 日，MicroStrategy 宣布以 1.75 亿美元的价格再次购买了 16,796 枚比特币，单笔成本约为 10,419 美元。

2020 年 12 月 3 日比特币持币地址公开，MicroStrategy 宣布以 5000 万美元的价格再次购买了 2574 个比特币，单次成本约为 19427 美元。

2020 年 12 月 21 日，MicroStrategy 宣布以 6.5 亿美元的价格另外购买了 29,646 枚比特币，单笔成本约为 21,925 美元。

2021 年 1 月 22 日，MicroStrategy 宣布以 1000 万美元的价格再次购买了 314 个比特币，每个货币的成本约为 31,808 美元。

2 月 2 日，MicroStrategy 宣布以 1000 万美元的价格购买了另外 295 个比特币，每枚硬币的成本约为 33,808 美元。

2月24日，MicroStrategy宣布又以10.26亿美元的价格购买了19452枚比特币，单币成本约为52765美元。

3 月 1 日，MicroStrategy 宣布以 1500 万美元的价格购买了另外 328 枚比特币，每枚硬币的成本约为 45,710 美元。

3 月 5 日，MicroStrategy 宣布以 1000 万美元的价格购买了另外 204 枚比特币，每枚硬币的成本约为 48,888 美元。

3 月 12 日，MicroStrategy 宣布以 1500 万美元的价格购买了另外 262 枚比特币，每枚硬币的成本约为 57,146 美元。

4 月 5 日，MicroStrategy 宣布以 1500 万美元的价格购买了另外 253 枚比特币，每枚硬币的成本约为 59,339 美元。

5 月 13 日，MicroStrategy 宣布以 1500 万美元的价格购买了另外 271 个比特币，每枚硬币的成本约为 55,387 美元。

5 月 18 日，MicroStrategy 宣布以 1000 万美元的价格购买了另外 229 枚比特币，每枚硬币的成本约为 43,663 美元。

目前尚未查到每条购买记录的公告，但根据MicroStrategy Twitter上的最新统计，MicroStrategy目前的比特币持有数据大致如下：

持币数量约为92,079比特币； 持币成本约为22.51亿美元； 单个硬币的平均成本约为24,450美元； MicroStrategy的先发优势还是非常明显的，即使比特币目前的价格回落超过40%，但它依然有接近50%的利润，可以说是让其他机构羡慕不已。

最初，MicroStrategy 领导层表示，鉴于西方的低利率和应对大流行的财政刺激措施，以及美元疲软，他们正在考虑比特币和其他加密资产。

几天后，他们宣布购买了比特币。

他们基本上无法阻止这次购买，后来以高级可转换票据的形式筹集了 9 亿美元购买更多的比特币。

但是，既然MicroStrategy买币的钱大部分是发行可转换债券借来的，MicroStrategy有没有可能平仓呢？ 也就是说，比特币跌到多少，MicroStrategy的净资产加上比特币的持有价格，还不够偿还借来的外债？

据了解，目前MicroStrategy的外债约为20.8亿美元，而净资产仅为3.65亿美元。 我们忽略其他细节。 当92,079个比特币的价值低于（外债-净资产）时，即使MicroStrategy被清算，这个价格也约为18,625美元。

当然，这个价格是一个很粗略的计算，但是也可以粗略的作为我们突破的参考。

你想让 MicroStrategy 清算吗？ 还是不清算？

本文首先简要详细介绍了上述四家公司的持币数据，以及其他上市公司和机构的持币情况。 感兴趣的读者可以参考https://bitcointreasuries.org/

企业买币对比特币的意义

虽然现在市场暴跌，但我们不能忘记初心，企业也是如此。

事实上，大多数企业买币的动机大致相同，就是“对冲通胀，分散投资组合，保持企业财务储备的长期购买力”。

全球央行为应对疫情采取的量化宽松财政刺激政策，实际上是企业购买比特币的重要推动力。

在全球货币通货膨胀的情况下，企业财务储备的美元价值不断被稀释。 除了传统的对冲工具比特币持币地址公开，企业还迫切需要新的工具资产来应对货币通胀。 这时候，比特币作为“数字黄金”的说法就奏效了。

比特币等主要资产类别的表现 | 资料来源：TokenInsight 和 CoinGecko

比特币等主要资产类别的表现 | 资料来源：TokenInsight 和 CoinGecko

从上图我们可以清楚地看到，在过去一年多的时间里，比特币的表现远超其他主要资产类别。 开玩笑地说，企业也被“加价”了。

现在，可以说是考验企业信念的时候了。 市场基本完成了对散户的考验，没有定力的散户基本都被洗掉了。

你认为哪些机构会焊座不下车，哪些机构未来会被甩下车？