比特币泡沫的罪魁祸首是比特币期货

12月11日，CBOE率先推出比特币期货合约XBT。 “这些衍生品是真正的游戏规则改变者，将彻底改变传统金融领域并增加对加密货币的接受度。加密货币市场将在未来 10 年所涉及的资产和货币出现爆炸式增长”，CBOE Global 市场首席运营官这样评价比特币期货的意义。

上线首日的火爆场面，似乎验证了人们此前的预期。由于上涨速度远超预期且波动较大，当天触发熔断3次，收于18545美元，涨幅近20%。首日交易量超过4100份，流量过大甚至导致CBOE网站崩溃。与此同时，比特币现货价格逼近1.8万美元，12月初累计涨幅近79%，创四年来最大涨幅。

18日，芝商所正式上线比特币期货交易，开盘价突破2万美元。

但狂欢过后，往往会迎来无限的荒废。当时很多人没有想到的是，在刚刚过去的 12 月 17 日，比特币的现货价格已经触及 19142 美元的历史高点。

2018年比特币价格开始瀑布式下跌，现货和期货交易量均大幅下滑：现货交易量缩水80%以上，CBOE比特币期货合约产品交易量没有超过 10%。一亿美元。

2018 年 12 月 17 日，在触及最高点 19,142 美元整整一年后，比特币价格仅为 3,280 美元，跌幅超过 83%。

比特币期货合约的上市时间与比特币价格达到历史最高点的时间高度吻合，这很难用巧合来形容。

比特币期货合约遏制了乐观主义者的“信徒市场”

很多人早就认识到，期货的最大价值在于价值（价格）发现和风险对冲。虽然波动性是交易世界的本质，但期货可以逐渐将超出当前价值的投资对象恢复到其价值，双向交易市场也让投资者有更多的投资选择。

但在比特币期货市场，这似乎不太明显。

2018 年，Shaen Corbet 等人。研究了比特币期货合约的影响，发现比特币期货市场增加了比特币价格的波动性。研究结果显示，自 2017 年 11 月 29 日（比特币期货宣布上线前两天）以来，比特币价格波动幅度明显加大，价格收益分布也发生了明显变化。此外，比特币期货市场的价格发现功能明显弱于现货市场，这与很多人的感觉截然相反。

比特币期货合约与现货价格发现功能对比

来源：“比特币期货 - 它们有什么用？”

比特币期货合约似乎没有按预期运行。反之，比特币期货合约推出后，比特币市场开始进入长期熊市。

美联储下属旧金山联邦储备银行去年 5 月发布的一份报告显示，自 2017 年 12 月以来比特币价格的下跌与比特币期货的推出密不可分。

报告认为比特币空中俱乐崩盘，期货为比特币投资者提供了一个简单且流动性强的进入渠道，这在很大程度上剥夺了比特币现货市场的资金。在比特币期货上市之前比特币空中俱乐崩盘，比特币市场只是乐观者的“信徒市场”。乐观预期是比特币价格飙升的唯一原因，但悲观主义者没有正确的做空比特币的道路，押注价格下跌获利。因此，比特币期货上市后，悲观主义者可以退出比特币市场，转而在期货市场做空比特币，导致现货需求下降，比特币价格下跌。

CFTC主席此次的表态与报告中的观点基本一致。他们都认为，比特币期货合约的出现，遏制了乐观主义者主导的比特币现货市场。

特朗普政府在2017年底允许推出比特币期货产品，打破了当时的比特币泡沫，从比特币的长期发展来看，这可能不是一件坏事。但 Giancarlo 的声明本身就透露了很多信息：一方面，它让人看到了比特币期货合约推出背后的政治力量，以及美国对加密货币市场的密切关注和巨大影响；另一方面，也说明比特币作为一个代表了加密货币市场本身的脆弱性和不成熟性。即使到目前为止，比特币价格缺乏真实价值支撑，容易受市场预期影响的局面也没有改变。

当然，将 2017 年底开始的暴跌完全归咎于比特币期货合约是不明智的。各种因素，例如全球监管收紧和其他加密货币的兴起，可能导致比特币“泡沫。”

现在怎么说呢？

延伸阅读：五招教你识别传销货币骗局

从2017年开始，尤其是2018年，数字货币行业迎来爆发式增长，明显的赚钱效应使其成为投资机构的“新宠”。在行业的野蛮生长下，市场上涌现出大量佩戴区块链和虚拟货币的团队，实际上进行非法传销，给投资者造成巨大损失。

为了弄清此类犯罪的套路，区块链网络QKLW的编辑从2016年初开始就一直在监测、预警和编制传销币名单，并于2017年2月上旬发布了月度“十大传销”本月”。币”，列出了市场上活跃的数百种传销币。榜单发布后，区块链网络QKLW陆续获得了社会各方的举报信息，从受害者、参与者、监督观察者等多个层面，详细记录受骗过程，追踪传销币线索。

五招教你识别传销货币骗局

此前，区块链网络QKLW研究团队在“本月十大传销币”中提取了传销币的基本规则如下：

p>

1、传销领导在国内或国外注册设立空壳公司并开设网站。他们通常会设立慈善机构、财富管理、游戏、医学研究等，以建立公众的初步信任。

2、通过微信、QQ群、讲座等形式大力宣传某种“虚拟货币”的价值，有的甚至利用专门的公关进行网上洗白打消会员疑虑。

3、以高达100倍收入的“高额返利”为噱头，吸引了很多人的参与。 “团队报酬”三点，不断吸纳会费，达到积累钱财的目的，具体形式是：培养下线的“资质”；

2）直接或间接发展下线，即招人加入，按一定顺序形成层级；

3）@ >上线根据直接或间接开发的下线的销售业绩计提报酬，或根据直接或间接开发的人员数量计提报酬或返利。

4、最后，他们经常加入项目，因为他们没有下线。项目成员无法将数字代币兑换成现金，资金链断裂。

在本次监测整理过程中，区块链网络QKLW研究团队注意到，前一段时间被曝光的传销币在经过一段时间的沉寂后于2018年下半年重新出现，传销团队可能转移开发已被警告的地区，或更改传销币名称，继续使用相同的操作方法和类似的沟通渠道进行传销。

为了更完整地揭露传销币的骗局图，区块链网络QKLW研究团队在此前监测的基础上，与区块链网络律师团队和反传销网络合作，不仅是法院，当地警方也有一些对已查处入案的传销币进行监控，对反传销网站上报的信息和媒体曝光的信息进行收集整理，完成案件曝光的上百枚传销币的详细信息。 2018年下半年，包括虚拟货币传销案件发生时间、传销方式、涉案金额或人数等。

司法系统确认的传销币种清单（2018年下半年监测37种）：

GRDC、亚洲盾、DGC虚拟币、EGD-Super、天河币、U宝币、皇帝币、“π”、亚币、红利币、文谋（虚拟币）、圣币、世通元币、中央币、克拉币、云寻通（报单币、双智币）、五行币）、购买币、宝藏币（TRC）、锁币（RKC币）、E币、ADC、BTM巴特币、LCC币、一- way Coin, 云尊币, 云金币, CNB, Airbit Coin Club (ABC), Code Chain, Mojinpai, Environmental Agriculture Chain (NYC, CTOP), IAC, 梁比思, 亚欧币, (建业币, 镶金翡翠) , 沃克财富管理, 万福币。

群众举报传销币种列表（2018年下半年监测63种）：

AE、AG、AOK、ATC、BAC积分、BFC、CHP城市猎人、FC币、FQC食品溯源链、JON农业链、KCI文化链、PCK未来链、山帆链SFC、盛源币、世通币、苏通宝、拖链TFC Coin、Willett Coin WLT、Wit Coin WTB、星涵链、DFC Coin、BIOC（中科宏基）、金橘链（GOC）、九友链（9MC）、酒链世界（圣酒代币）、聚众创意共享、科贝（KBA）、跨境发烧（FSH）、莱姆币（LMC）、乐付链（LFC）、乐达广场（HEH）、交通魔盒；六度链（SDC）、慈善链LMC、枫叶币CMCC、共享链商城、麦斯沃思（POF）、蚂蚁链（山寨ANTC）、绿色比特币（GTB）、去步链（IWC）、去谷商城（趣豆）、 Ripple Fed Coin（海拔瑞波币）、瑞信宝（RXBC）、Taskbang/硒链/邦贝、品牌链（China Capital Chain）PPL、REC中财数字货币、富泰链（RHC）、融特币（RTC）、TCC泰牛链、TOMB淘贝国际商城、优宝优联万家（优宝币USS）、Vpay（V-token）、阿里矿工、柏拉图（PLATO）、恒丰世纪供应链、Hotcoin、Basechain Coin、全球电子商币（GEC）、 Airbitclub、Mackato、Light Cone LCC、BHB。

辨别是否为传销币的五招：

1、发行方式

数字货币是基于特定算法通过大量计算生成的，是一种中心化的分发方式。每个不同的终端节点负责维护同一个账本，这个维护过程主要是交易信息的算法打包和加密。

传销币主要由某机构发行。传销负责人在境内外注册设立空壳公司，设立网站，通过微信、讲座等形式大力宣传某种“虚拟货币”的价值。 ，以高达100倍收入的“高额返利”为噱头，不断吸纳会员会费，达到聚财的目的。

2、交易方式

数字货币是市场自发形成的分散交易。规模形成后，由第三方逐步建立交易所完成交易。

传销币由机构或个人控制，不能自由交易。此类平台发行的假虚拟货币往往无法在交易所交易，多为场外交易或自有交易所交易，价格受机构或个人高度控制。

3、实现方法

虚拟货币本身是一个开源程序，由 Github 社区维护。其总限制的参数和方法在开源代码中都有展示。

传销币的开源是完全抄袭别人的开源代码，不使用开源代码构建程序，不能生成块或在块上运行，所以生成时常采用人工拆分。硬币奖励，通过在短时间内不断分裂，产生大量积分或代币，造成财富“暴涨”的假象。

4、是否给出源码链接

去中心化数字货币会在官网显眼位置给出源码链接。这是为了公开和透明。展示货币体系是如何运作的。传销币侧重于充值购买交易流程，并没有提及其运行机制，甚至网站也没有源代码的链接地址。

例如：比特币是开源的，数量有限，总共有 2100 万枚。生成的每个比特币都是透明的，不受任何操纵。传销币不是开源的，发币的速度和数量由企业或平台控制。只要平台开发商愿意，传销币可以无限发行。