量化稀缺性，告诉你为什么比特币会从SF模型中崛起！

2008年10月31日，中本聪发表比特币白皮书； 2009年1月3日，比特币创世区块创建，2009年1月8日，比特币代码发布。 从此开启了区块链之旅，诞生了今天价值超过900亿美元的比特币市场。

它与黄金和白银一样稀缺，是世界上第一个可以通过互联网、无线电、卫星等方式发送的数字加密货币。

中本聪 2010 年在比特币论坛上发帖：“作为一个思想实验，想象一种贱金属，它像黄金一样稀缺，但具有以下特性：匿名、不是良好的电导体、不是特别坚固、没有任何实用的装饰性使用……它是一种神奇的特性：它可以通过通讯渠道传播。”

这种数字稀缺是有价值的，但它值多少钱？ 本文使用存量和流通量来量化稀缺性，模拟比特币的价值。

稀缺性、库存和流通

“稀缺性”曾在字典中被定义为“在某些情况下不容易找到或获得的东西”； “缺少某些东西”。

智能合约先驱 Nick Szabo 对“稀缺性”有一个更有用的定义：“不可伪造的成本”。

2008 年，Szabo 发布了同一个博客，标题为“古董、时间、黄金和钻石”。 文章中提到：“古董、时间、黄金有什么共同点？由于不可能有原始成本或历史，它们价格昂贵，而且它们的成本很难销毁。……在实施过程中，有一些电脑无法克服的问题，成本无法计算。如果这些问题能够克服，我们就可以获得一些钱。

“由于创造成本高，贵金属和收藏品是无可挽回的稀缺品。这种特性使它们具有“价值”，并且它们的价值在很大程度上独立于任何可信赖的第三方。......但是话又说回来，你不能在线支付金属。因此，如果有一种协议可以在不依赖可信第三方的情况下在线创建不可伪造的昂贵比特，然后以同样最少的信任和分析安全地存储、传输，那就太好了。”

比特币与法定货币、没有供应上限的山寨币、没有工作量证明 (PoW)、低哈希率或由一小群人或公司轻易影响供应的货币有着根本的不同。 比特币有无法估量的成本，因为生产新的比特币需要大量的电力，而且比特币不容易被伪造。

除了技术解释之外，经济学家 Saifedean Ammous 还谈到了存量流量 (SF) 比率的稀缺性。 他解释了为什么黄金和比特币不同于铜、锌、镍、黄铜等消费品，因为它们具有高 SF。

Aousous 在 The Bitcoin Standard 中提到：“对于任何消费品，产量翻倍都会使现有库存黯然失色，这反过来会导致价格暴跌并损害持有者的利益。对于黄金，库存增加 3% 而不是 1.5%，翻倍每年的产量，价格可能会出现微乎其微的“暴涨”。这是黄金持续的低供应量，这是它在整个人类历史上一直保持其货币角色的根本原因....黄金的高库存流动比使得它是供应价格弹性最小的商品。...2017 年存货比特币数量约为 2017 年产量的 25 倍。这仍然不到黄金比率的一半，但比特币的存量流量比将2022年左右超越黄金”

因此，SF 可以量化稀缺性。

SF =存量/流通量

库存是现有库存或储备的大小，流量是年产量（SF = 1/供应增长率）。接下来我们来看一些金属的SF值

上表证明黄金的SF值最高：62，也就是说需要62年才能产生现在的黄金存量。 白银在 SF 值中排名第二，为 22。这种高 SF 使它们成为货币。

钯金、铂金和所有其他大宗商品的 SF 略高于 1，现有库存通常等于或低于年产量，这使得大宗商品几乎不可能获得更高的 SF。 一旦有人囤积起来，价格上涨，产量飙升，价格瞬间下跌。

目前已挖出1750万枚比特币，目前年产量为70万枚，所以SF=25，这使得比特币与黄金、白银属于同一货币类别。

比特币的供应量是固定的，每 4 年减半。 到目前为止，比特币已经经历了两次减产，所以“减半”对比特币的SF来说非常重要。

BTC库存和流通

从上表可以看出，顺丰越高，市值往往越高。

数据考古学

从理论上讲，可以通过Python、RPC、bitcoind直接从比特币区块链上查询每月的区块数，但实际的区块数与理论数有很大差异，因为区块并不是严格“每10分钟产生一次”产生的在这样的情况下，2009年的区块数量显然是很少的。

但是现在出块比以前稳定多了，流量和存量可以通过每个月的出块数和已知的比特币数量来计算。

现在您知道了黄金（SF 62，市值 8.5 万亿美元）和白银（SF 22，市值 3080 亿美元）的数据点，下一步是基于此构建模型。

比特币价格模型

模型中使用了SF对数轴，可以表现出In(SF)和In(market value)之间良好的线性关系。

这张图表明，对数据进行线性回归分析可以让我们直观地看到结果：SF和市值之间存在统计上显着的关系，SF和市值之间的关系不是偶然的。 当然，监管、黑客和新闻等其他因素也会影响价格，这就是为什么并非所有点都在黑色直线上，主导驱动因素仍然是稀缺性 SF。

非常有意思的是，黄金和白银这两个完全不同的市场，也匹配顺丰的比特币模型的价值，为模型提供了额外的心理支持。 2017年12月牛市高峰期，比特币SF为22，比特币市值为2300亿美元，与白银非常接近。

因为比特币产量减半对顺丰影响巨大，所以在图表中标示的很清楚。 深蓝色是减半月份，红色是刚刚减半。 下一次减半是在2020年5月，届时SF将从现在的25变为50比特币量化交易，届时将非常接近黄金的SF 62。

那么根据SF模型，公式虽然参数不同，但是结果是一样的。 预计2020年5月比特币减产后，比特币市值将达到1万亿美元，相当于5.5万美元的单价。 虽然这个价格听起来相当不可思议，但时间会证明这一假设和模型的真实性。

比特币数量和每个月产生的区块数量

这里需要注意的是，在 2012 年 11 月减半之后，比特币的价格几乎立即进行了调整； 2016 年 6 月减半后，调整速度慢了很多，可能是因为以太坊竞争和 DAO 黑客攻击。

此外，在2009年和2011年年中、2015年年中和2018年年末的难度下调期间，每月出块数有所减少； 而从 2010 年的 GPU 挖矿到 2011 年的 ASIC 挖矿导致每个月产生更多的区块。

幂律和分形

幂律是一种关系，意味着一个量的相对变化会导致另一个量的成比例的相对变化，与这些量的初始大小无关，它们揭示了看似随机的复杂系统属性的潜在规律性。 另一方面，复杂系统通常具有在不同尺度的现象之间变化的特性，与我们观察它们的尺度无关。 因此，我们在一个尺度上拍摄的图像与我们在另一个尺度上拍摄的图像有些相似比特币量化交易，而这种“自相似”属性是幂律关系的基础。

我们在比特币中看到这一点：2011 年、2014 年和 2018 年的市场形态看起来非常相似，但比特币价格的规模完全不同，2011 年为 10 美元，2014 年为 1000 美元，2018 年为 10,000 美元。

SF模型也给了我们比特币未来上涨的信心：

黄金和白银是完全不同的市场，但符合顺丰的比特币模型价值。

比特币有幂律和分形的迹象。

最后一个问题是，1 万亿美元的比特币市值所需的所有资金从何而来？

答案应该是白银、黄金、负利率国家（欧洲、日本、美国）、掠夺性政府的国家（委内瑞拉、伊朗、土耳其等）、对冲量化宽松（QE）的亿万富翁和百万富翁以及机构投资者. 毕竟，比特币是过去 10 年表现最好的资产。

※ 本文仅供参考，不构成投资建议

编辑时BTC法币实测价为5502USD