流通中的比特币三分之一被少数人控制存在严重的系统性风险

尽管比特币备受机构和散户投资者的追捧，但研究发现，大部分比特币仍掌握在少数人手中，而比特币的某些属性让这些大户继续从投资者手中获利。

根据美国国家经济研究局 (NBER) 的数据，排名前 10,000 位的比特币个人持有者控制着流通货币的大约三分之一。

挖比特币的矿工集中度更加明显。 NBER 指出，前 10% 的矿工控制着 90% 的比特币挖矿权，而 0.1%（约 50 名矿工）控制着 50% 的挖矿权。 这意味着这使大多数比特币投资者面临严重的系统性风险。

截至发稿，比特币价格为每币62849美元比特币可以流通的国家，接近历史高位，今年以来涨幅超过50%。

算力强的矿工可以“无限套娃”

加密货币投资者长期以来一直想知道谁是比特币的最大持有者。 早期，很多持有大量比特币的地址往往并不代表个人，而是代表一群人持有的比特币交易所和其他实体，因此很难确定比特币所有权的集中度。

然而，通过使用区分中介和个人地址的数据收集方法，NBER 发现去年底中介控制了约 550 万个比特币，而个人控制了约 850 万个比特币。 此外，前1000名个人投资者控制着约300万或更多。

NBER 研究人员 Igor Makarov 和 Antoinette Schoar 表示：“这种集中度衡量方法可能仍然低估了真实情况，因为我们不能排除某些地址可能由同一实体控制。”

比如一个人通过20000个地址持有早期的比特币，但是​​数据采集方式会把这些比特币的所有权当作属于20000个不同的人。

此外，明显的挖矿集中度会让比特币系统容易受到很多投资者的“51%攻击”。 51%攻击是指当算力超过51%时，如果矿工出售自己现有的比特币，可以通过算力修改交易记录，从而提取自己的比特币，然后继续回收。 NBER 发现，随着比特币价格的大幅上涨，比特币的集中度下降，这意味着当比特币价格大幅下跌时，网络被 51% 攻击的概率更高。

NBER 研究人员写道：“我们的研究结果表明比特币可以流通的国家，尽管比特币在过去几年受到了全球的广泛关注，但比特币生态系统仍然由大大小小的参与者主导，例如大型矿工、比特币持有者。” 所有者和交易所。 这种集中使得比特币容易受到系统性风险的影响，这意味着这一小部分玩家将获得比特币的大部分收益。”